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美银美林:美联储已经犯了错,明年每个美国人将付出代价!?

更新时间:2021-10-20 16:43:19点击:

美银用一系列图表证明,美联储已经对通胀预期失控,明年将是利率震荡之年。

目前,美债收益率曲线大幅趋平,5年和30年期美债息差处于去年5月以来最窄水平。

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市场备受关注的通胀预期方面,消费者预计未来一年的通胀率为4.8%,创2008年来最高。此外,数据显示,过去6个月,美国通胀年率为7.2%,这是1980年以来的最高水平。

摩根士丹利和高盛也表达了对通胀的担忧。

01
美银:美国通胀或将失控

华尔街大空头之一的美国银行首席信息官Michael Every表示:

即使现在承认存在“非暂时性”的通胀冲击,美联储也已经犯了错。因为超30万亿美元的刺激措施将最终导致失控的通货膨胀。

此前华尔街见闻文章也指出,IMF警告全球经济正进入通胀风险阶段,并呼吁各国央行“非常、非常警惕”,并特别点名美联储,称美联储等央行应准备好收紧政策,以防通胀失控。

运费同比上涨210%,食品价格同比上涨33%,能源成本同比上涨71%,房价同比上涨20%。

过去6个月,美国通胀年率为7.2%,这是1980年以来的最高水平。

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近日,美国纽约联储发布了最新的9月消费者通胀预期调查。数据显示,9月一年期通胀预期达到5.31%,创2013年启动消费者预期调查以来的新高,之前为5.18%;9月三年期通胀预期上升至4.19%,也创历史新高,之前为4.00%。

调查显示,美国人预计几乎所有项目的价格都会上涨,例如租金和食品,这些项目构成了消费价格篮子中无法替代的很大一部分。

美国10月密歇根大学消费者信心指数降至71.4,创2011年以来第二低,不及预期的73.1,9月终值为72.8。分项数据方面,现况指数降至77.9,为2020年4月以来的最低水平;预期指数降至67.2。

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市场备受关注的通胀预期方面,消费者预计未来一年的通胀率为4.8%,创2008年来最高,预期为4.7%,9月为4.6%。消费者预计未来五到十年通胀率较此前有所下滑,为2.8%,9月时为3%。

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美国银行首席策略师Michael Hartnett在一份报告中表示:

当刺激、经济增长、资产/大宗商品/住房通胀都被视为永久性通胀时,美联储还认为通胀只是“暂时的”,这令人迷惑。

Hartnett此前曾表示,通胀飙升绝对不是暂时的,反而可能将持续长达四年。

此外值得一提的是,美国近期还出现了严重的劳动力短缺,导致劳动力价格的上行。

根据最新NFIB小企业调查数据,工资压力正在大幅攀升,不断刷新最高历史记录,这可能导致永久性的通胀。

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02
美银警告,明年美国将是利率震荡之年

Every警告称,我们正处于从促进增长到反通胀的政策转折点。

Every认为,过去十年,美联储唯一的职责是推高风险资产,而现在政策制定者担心通胀会损害增长和支持率,因此政策从促进增长转向抗通胀,具体表现为尽管就业人数疲软,美联储仍将缩减购债等。

Hartnett指出,2022年即将到来的“利率冲击”不可避免。

Hartnett认为,过去一年来的财政和货币刺激措施造成了市场对政府和货币当局的依赖。随着货币政策收紧,美联储将加息,利率波动不可避免。

另外,在Hartnett看来,市场会发现滞胀越来越近,盈利预测有下滑趋势,CPI共识预测继续上升。

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03
华尔街大佬纷纷担忧:通胀不是暂时的

高盛集团首席执行官David Solomon提醒道,通胀仍然是投资者包括企业领导者和股东关注的头等大事。

与我交谈过的每一位投资者的关注焦点都是通胀,当然也包括各种规模企业的CEO,通货膨胀毋庸置疑,我们已经有一段时间没有见到通货膨胀了,现在的问题是我们应如何抉择和应对。

本周,彭博采访美国银行首席执行官Brian Moynihan,摩根士丹利首席执行官James Gorman,高盛总裁 John Waldron也表达了类似的担忧。

Moynihan 周四表示,近期一定程度上受员工短缺和工资上涨推动的通胀显然不是暂时的。

摩根士丹利掌门人则呼吁美联储加息,他认为 “现在经济各个方面都存在着真实的工资通胀。”

Solomon 周五还表示,虽然目前经济的各个方面都存在实际工资通胀,他仍然致力于让员工回到办公室工作,因为对于年轻员工而言,合作尤为重要。不过,灵活性长期以来一直是该行文化的一部分,并将保持下去。

本月,高盛在最新的报告中再度下调美国GDP增长预期,将2021年第四季度美国GDP增长预期从5.0%下调至4.5%,2022年GDP增长预期从3.6%下调至3.3%.这是高盛四个月内第四次下调美国GDP增长预期

此外,高盛再次上调了2021年底的通胀预期,预计核心PCE为4.25%,高于上月的3.80%。混乱的供应链、飙升的能源价格,以及总对服务的需求减少,高盛预计会将整体PCE推高至5.0%以上。

在通胀持续上升的情况下,高盛及华尔街投行频繁地下调削减GDP增长和增加通胀预期,预示了美国暂时性滞胀将持续。

数据显示,美国CPI已经连续16个月上涨,9月CPI同比上涨5.4%,超市场预期5.3%,连续第5个月同比增长超过5%,为2008年7月以来最高水平,较前值5.3%进一步攀升。9月CPI环比上涨0.4%,超市场预期的0.3%,前值为0.3%。

华尔街见闻 VIP 会员文章分析过,美国9月的CPI读数实际有点过于低估了美国目前的实际通胀,因为诸多被隐含的通胀因素是实实在在存在的,随着时间的推移,如果没有强力的货币紧缩政策,将转移到未来年份,
继而让通胀变得持续而非暂时